Проект бескупонных облигаций федерального займа (ОФЗ), которые могут заинтересовать граждан с невысокими доходами, разрабатывают Минфин и ЦБ. Минфин России на безлимитном аукционе разместил облигации федерального займа (ОФЗ) с постоянным купонным доходом серии 26241 с погашением в ноябре 2032 года на 53. 3:54 Как получить 20% годовых на длинных ОФЗ 6:23 Что может помешать заработать 20% 9:22 А если я в убытке, что делать? В конце декабря в Минфине сообщили, что не планируют возобновлять размещение облигаций федерального займа для физлиц ОФЗ-н, которое было приостановлено в марте. Доля облигаций федерального займа (ОФЗ) в общем объеме российского рублевого облигационного долга в 2023 году впервые после пятилетнего роста показала снижение.
Россияне закупились облигациями на рекордную сумму: попытка спасти деньги
В период высоких ставок новыми красками начинают играть облигации, и особенно — дальний хвост кривой государственных бумаг («длинные ОФЗ»). В 2022 году короткие ОФЗ и корпоративные облигации качественных эмитентов позволили своим держателям успешно переждать волатильность на рынке. Мы не ожидаем, что доходности длинных ОФЗ сильно превысят 12,5% даже в случае еще одного повышения ключевой ставки. Их называют облигациями федерального займа (ОФЗ), и это самые надежные бумаги на российском фондовом рынке.
Какие облигации купить в 2023-м: 15 надежных выпусков с высокой ставкой
Российские государственные облигации падают в цене, а их доходность, напротив, растет. Облигации федерального займа с номиналом, индексируемым в зависимости от уровня инфляции (ОФЗ-ИН). Более десятой части всех размещенных облигаций федерального займа (ОФЗ) куплены на пенсионные средства россиян, следует из данных, приведенных в «Обзоре ключевых. Ставки по длинным и коротким ОФЗ поменялись местами.
Кривая ОФЗ «перевернулась». Стоит ли покупать госбумаги прямо сейчас?
Самыми надежными облигациями на рынке РФ являются ОФЗ (облигации федерального займа), которые выпускает Министерство финансов. Минфин сконцентрировался на эмиссии ОФЗ с длинным сроком обращения, что оказывает давление на средний и дальний отрезки кривой. Успешные размещения длинных ОФЗ-ПД по 12.5% устроили мини-ралли на рынке. цены и доходность по облигациям актуальны на 28.04.2024. Может ли это быть признаком начала отскока индекса и поводом для покупки длинных ОФЗ или это просто долгожданная пауза в падении?
Что происходит с российскими облигациями в 2023 году
То есть, вероятно, ждать заметного падения ключевой ставки не стоит. Впрочем, ситуация может развиваться по-разному. Два основных сценария на 2024 год Первый сценарий предполагает продолжение улучшения экономической ситуации в России, рост инвестиционного климата и улучшение финансовых показателей компаний. В таком случае спрос на облигации может значительно возрасти, а доходность по ним — снизиться. Самым простым и надёжным способом инвестирования будет покупка облигаций федерального займа ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения от пяти лет и более. Это позволит инвестору зафиксировать текущий высокий уровень ставок на долгое время, а в дальнейшем дополнительно заработать при снижении общего уровня ставок в экономике, так как цена облигаций будет расти. Второй сценарий предполагает некую нестабильность в экономике и высокую инфляцию. В такой ситуации инвесторы могут предпочесть более стабильные активы, что может привести к снижению спроса на облигации.
Инвестор может не только зафиксировать высокую ставку на много лет вперёд, но и получить спекулятивную прибыль, если планирует продать свои бумаги досрочно. Почему облигации растут и падают в цене Когда ставки снижаются, облигации с фиксированным купоном растут в цене. Это неточный пример, но он объясняет общий принцип, как меняются цены на облигации во время снижения ставок. Чем длиннее выпуск дальше дата погашения , тем сильнее он будет расти в цене. Универсальной мерой чувствительности цены к изменению ставки является показатель модифицированной дюрации.
Это значит, что если в первом квартале 2023-го дефицит бюджета покрывался в основном за счет продажи ОФЗ банкам, СЗКО, то итоги второго квартала могут кардинально отличаться из-за апрельских изменений, пояснил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Указали эксперты и на то, что сейчас, на фоне текущих темпов инфляции в России, доходность ОФЗ для покупателей выглядит крайне привлекательно. То есть присутствует большая премия в виде реальной положительной доходности. Это привлекательно для долгосрочных инвесторов», — говорит начальник управления «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Однако выгодно ли Минфину так переплачивать по процентам?
Как, например, считает аналитик компании «Финам» Алексей Ковалев, «в условиях неизменной или умеренно повышающейся ключевой ставки ЦБ размещение бумаг с переменным купоном сейчас гораздо выгоднее для Минфина в финансовом плане». Тут стоит напомнить, что в четвертом квартале 2022 года Минфин как раз активно размещал именно ОФЗ с плавающим купоном. И кстати, именно такие бумаги обычно наиболее популярны у инвесторов, так как они помогают нивелировать резкие скачки вверх ставки ЦБ.
По данным Минфина, размещенный объем четырнадцатилетнего выпуска ОФЗ-ПД серии 26240 на аукционе составил 47,499 млрд рублей по номиналу при общем спросе 132,713 млрд рублей. Выручка от размещения составила 36,669 млрд рублей.
Таким образом, размещение прошло с заметной премией 53-82 базисных пункта в доходности к вторичному рынку.
10 «свежих» облигаций с высоким купоном
Из длинных бумаг, доступных для размещения, остались ОФЗ 26243 и 26244 на 115 и 31,5 млрд руб. Также есть выпуски с плавающим купоном — ОФЗ 29024 и 29025 с остатками 6,2 и 665,9 млрд руб. Но так как Минфин предпочитает бумаги с фиксированным купоном, то высока вероятность регистрации новой длинной ОФЗ, потому что 146,5 млрд в имеющихся бумагах недостаточно для выполнения плана на 560,6 млрд руб.
С 26 апреля 2017 года Минфин начал выпускать «народные» ОФЗ — облигации, предназначенные не для компаний, а для частных лиц.
Для государства это возможность привлечь дополнительные средства, а для инвесторов — получать доход с гарантией возврата вложений. Особенности эмитента Такие ценные бумаги выпускаются только в цифровом виде, для их приобретения потребуется воспользоваться брокерскими услугами. Брокеры — это биржевые посредники, за определенное вознаграждение предоставляющие доступ к специальным счетам.
После оформления сделки покупатель становится владельцем государственных ценных бумаг, минимальное количество для покупки составляет 30 штук. Со 2-ого квартала 2019 года Мин Фин начал выпускать облигации в новом формате: в отличие от первого выпуска, клиентам не придется платить крупные брокерские комиссии, все расходы эмитент берет на себя. Кроме того, у держателей появится возможность получать кредиты в банках под залог таких ценных бумаг.
Первая версия не позволяла проводить такие операции. Облигации Мин Фина — это возможность привлечь широкий круг инвесторов по всей стране и получить дополнительный капитал на реализацию различных государственных проектов. Покупателей привлекает возможность получать доход по плавающей ставке: чем дольше облигация будет на руках у покупателя, тем выше по ней будет доходность, такая схема выгодна именно тем, кто планирует долгосрочные инвестиции.
Условия приобретения облигаций Общий объем первой государственной эмиссии 2017 года составил 15 миллиардов рублей. Номинал 1 облигации — 1000 рублей, следовательно, для минимальной покупки потребуется инвестировать не менее 30 тысяч.
Как было сказано в начале номинал растет в зависимости от инфляции, но стоит отметить, что при дефляции номинал уменьшится. Инфляцию можно посмотреть здесь График Банка России. Рассмотрим инфляцию за последние три месяца, что бы примерно представлять доходность облигации: Август - 5. Так что возможно в перспективе доходность будет еще меньше. Итоговая доходность равна: 2. RUONIA - это усредненное значение процентных ставок, по которым банки берут кредиты друг у друга на один день. Осталось 2 купона, что ж давайте посчитаем доходность.
Выплата последних двух купонов будет 24. Доходность купона 24. Пусть средняя доходность выходит на уровне 15. Грубо говоря если у вас купон в конце года у вас будет доходность за первых 6 месяцев этого года. Если ставка будет стабильно высокая, тогда за счет премии 1. Конечно у ближайшего купона 31. Не удивительно что эта бумага дороже номинала.
А то пропустим ралли. Сейчас ключевой инвестор на рынке ОФЗ — это банки.
И прежде всего системно значимые банки. Они покупают ОФЗ на первичном рынке. До ноября они покупали флоатеры и продавали фиксированный купон. Эта информация открыта, ЦБ её ежемесячно публикует. Это несколько более инертный инвестор по сравнению с нерезидентами. Цели быстро заработать прибыль у них нет. Будут ли банки продавать флоатеры? Вряд ли. Хороший инструмент, балансирует кредитные риски.
Я думаю, пока мы не убедимся в устойчивости тренда на снижение инфляции, большого ралли в ОФЗ не будет". Станислав Клещёв, начальник отдела аналитики банка ВТБ, подтверждает точку зрения, что Банк России не станет спешить со снижением ключевой ставки. Но покупка "длинных" облигаций с фиксированным купоном может оправдать себя в долгосрочной перспективе, считает он. А во втором полугодии следующего года мы ожидаем, что ставка начнёт движение вниз. Это базовый сценарий. Мы верим в то, что весной следующего года у нас будет перелом негативной тенденции по инфляции. Получается, что очень сильное движение процентных ставок ожидается.
Облигации невиданной щедрости: почему Минфин занимает деньги под высокий процент
В целом доходность государственных облигаций сопоставима с доходностью от вкладов в банках или чуть превышает её. Эксперты часто называют ОФЗ инструментом для сохранения денег с учётом инфляции. Нужно ли платить налоги владельцам ОФЗ Весь доход от владения облигациями федерального займа облагается налогом. Доход может быть двух видов: купонный доход — все выплаты, которые инвестор получает от государства в качестве процентов; доход от продажи — разница, которая остаётся у инвестора, если он продал облигацию дороже, чем купил. К доходу от продажи также относят доход от погашения. Если инвестор купил облигацию за 900 рублей и при погашении получил номинал 1000 рублей, он заработал 100 рублей и заплатит с них налог. В большинстве случаев налоги удерживают автоматически — самому ничего платить не нужно. Размер налога зависит от того, сколько зарабатывает инвестор. В 2023 году для расчёта налогов разные виды доходов учитывают отдельно. Это значит, что лимит считают только для доходов, полученных от инвестирования.
В 2024 году, возможно, будут учитывать все доходы, не разделяя их на виды. Он предполагает два типа вычетов: возврат до 60 тысяч рублей ежегодно или освобождение от уплаты НДФЛ за всё время, если будете пользоваться ИИС не менее чем три года. Какие риски есть у вложений в ОФЗ Облигации федерального займа называют самым надёжным инструментом инвестирования. Это действительно наименее рисковые ценные бумаги, но риски в них всё-таки есть. Вот они: Дефолт. Так называют невыполнение долговых обязательств, как было в России в 1998 году. Это кредитный риск государственных облигаций. Он минимален, потому что Минфин — самый надёжный заёмщик в стране. Рост инфляции.
Если инфляция окажется выше купонного дохода, то инвестор получит отрицательную реальную доходность — то есть будет терять деньги. Изменение ставки Центробанка. Если ставка резко вырастет, рыночная стоимость уже выпущенных ОФЗ может снизиться, а доходность — увеличиться. Это помешает реинвестировать деньги. Низкая ликвидность. Это означает, что на рынке слишком мало предложений о продаже и покупке облигации. Если какой-то выпуск облигаций непопулярен, будет сложно купить или продать бумаги по разумной цене. Повышение налогов. Если государство решит повысить налоги на доходы с инвестирования, реальная доходность ОФЗ снизится.
Это общий для всех ценных бумаг риск. Чтобы купить ОФЗ-н в банке, нужно обратиться в уполномоченный банк и открыть там брокерский счёт. Это отдельный счёт для торговли ценными бумагами и валютой на бирже. Открыть его можно в приложении, на сайте банка или в ближайшем офисе.
Об этом со ссылкой на стратегию развития финансового рынка до 2030 года, утвержденную правительством в конце декабря, пишет РБК. Идея бескупонных долговых бумаг заключается в том, что они размещаются по цене существенно ниже номинала, а погашаются по номиналу.
И если в случае обычных облигаций доход инвестора состоит из купонных выплат или дохода от разницы цен покупки и продажи , то в случае дисконтных облигаций покупатель зарабатывает на разнице между погашением и размещением. А она, в свою очередь, определяется исходя из динамики рыночных процентных ставок.
Например, срок 10 лет. Соответственно, выплата по таким облигациям будет произведена только через десятилетие. Таким образом, дефицит бюджета гасится сейчас, а ваша бумага — где-то в будущем», — объясняет генеральный директор инвестиционной компании «ДИАЛОТ» Егор Диашов. Когда закончатся деньги на пенсии: назван точный размер дефицита бюджета А россиянам это зачем Государство выигрывает, а что получают люди? Логика примерно такая: в подобные ОФЗ можно вложить пенсионные накопления, чтобы получить хоть какую-то доходность к моменту выхода на заслуженный отдых, всю сумму разом.
Однако, считают эксперты Финтолка, для реальной выгоды от подобного сценария у облигаций должен быть ну очень высокий дисконт. То есть они должны продаваться сильно дешевле той суммы, которую по ним выплатят в конце срока. Все остальное будет крайне невыгодно. В условиях нынешних экономических показателей инвестиция является приятной лишь для эмитента облигации. При условии высокой инфляции и высокой ставки государство легко отдаст долг, так как он просто обесценится», — предупреждает управляющий активами Cresco Finance Степан Сумин. Как и на что вырастут цены в 2023 году: прогнозы экспертов К тому же если классические облигации можно легко продать на бирже раньше срока погашения, то с новыми будет посложнее. Это увеличивает риски инвесторов в том случае, когда не планируется удерживать бумаги до погашения», — подчеркивает независимый эксперт в области финансов и инвестиций Константин Новик.
Инвестиции для тех, кто не собирался Привлекать неискушенных вкладчиков к специфическим облигациям будут простотой покупки и плюшками от государства.
Поэтому работая с облигациями, важно понимать все нюансы, которые иногда могут быть довольно сложными. Эксперт Филипп Оринич советует обратить внимание на срок погашения облигаций при выборе ОФЗ для своего инвестиционного портфеля. Срок погашения не должен превышать инвестиционный горизонт инвестора. Например, если планируется инвестировать на пять лет, не стоит выбирать облигации сроком погашения через восемь лет, так как это связано с большим рыночным риском, возможным снижением цены облигации к моменту погашения.
Точно также, облигации с погашением через два года могут предоставить меньшую доходность по сравнению с облигациями с погашением через пять лет. Обычно, при нормальной кривой доходности ОФЗ, доходности возрастают с увеличением срока погашения.