Как работают дисконтные облигации с нулевым купоном и насколько они доходные? Представляем регулярное обновление нашего взгляда на топ-5 наиболее привлекательных высокодоходных облигаций достаточно качественных эмитентов которые могут быть. Дисконтные облигации размещаются по открытой подписке в рамках четвёртой программы биржевых однодневных бондов ВТБ серии КС-4 объемом до 50 трлн рублей. Новости. Анонсы. Облигации. Биржевые облигации дисконтные неконвертируемые бездокументарные с централизованным учетом прав серии КС-4-533.
На краю зоны дефолтов
Биржевые облигации дисконтные неконвертируемые бездокументарные с централизованным учетом прав серии КС-4-533. Дисконтные облигации — простыми словами это инструмент, по которому нет купонов, но гарантирован рост стоимости самой бумаги. Бескупонные облигации что это такое? Расскажем в чем разница купонных и бескупонных, как рассчитывать доходность по дисконтным облигациям.
Облигации | Доходность
Самые доходные облигации в процентах годовых, которые принесет бонд, если купить его сейчас и держать до даты погашения. Обычно эмитенты выпускают облигации с плавающим купоном, когда увеличивается инфляция, объясняет ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Купоны облигации бывают: дисконтные, переменные, плавающие, фиксированные, постоянные, индексируемые, еще есть ипотечные вроде как. Инвесторы из-за неопределенности на фондовом рынке все больше предпочитают облигации. Дисконтные облигации уже выпускали в России ранее. Это были Государственные краткосрочные облигации (ГКО), первый выпуск которых состоялся в мае 1993 года.
Облигации | Доходность
Пожаловаться ТОП-10 облигаций в ноябре 2023 года. Пришло время заработать не на акциях, а на облигациях. Мы уже видим отсутствие идей по акциям у множества аналитиков, по крайней мере как они себя называют.
В 1993 году Министерство финансов выпустило государственные краткосрочные обязательства ГКО.
Форма — именные, бездокументарно. Сроки обращения — от 3 месяцев до года. Центральный банк обслуживал их и выступал в качестве агента.
На первом этапе иностранцам запрещено было покупать ГКО. Запрет сняли к январю 1998 г. Изначально в выпуски ГКО была заложена схема пирамиды.
Более ранние выпуски гасились за счет новых. За счет ГКО покрывали существенную часть государственного бюджета. Весной-летом 1998 выплаты по ГКО в месяц достигали 35 миллиардов рублей, при этом налогов собиралось не больше 20.
Государство не могло больше обслуживать свои обязательства по этим бумагам.
Долговой рынок не отреагировал на такой шаг резкими движениями. Эксперты рассказали, что будет с рынком облигаций дальше и какие бумаги стоит покупать сейчас. Источник: Freepik 15 сентября Банк России на очередном заседании повысил ставку на 100 б.
Регулятор сохранил жесткую риторику и будет рассматривать дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики на ближайших заседаниях. Ключевая ставка — это минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Получив кредит у ЦБ, банки выдают кредиты компаниям и розничным потребителям под собственный процент, который чуть выше ставки ЦБ. Повышение ставки не стало сюрпризом для рынка.
Доходности гособлигаций и консенсус-прогноз указывали на дальнейшее ужесточение монетарной политики, отмечает главный экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин. По состоянию на 10:09 мск индекс ОФЗ на Московской бирже торговался около отметки 121,46 п. За час после объявления решения Банка России индекс просел на минимуме до 120,7 пункта.
Поэтому нам приходится искать альтернативные способы приумножить, чтобы хоть как-то не потерять, а может быть даже и заработать. ТОП-10 высокодоходных облигаций в ноябре 2023 года, отсортированные по дюрации.
Какие облигации купить в 2024 году: 10 выпусков с высокой доходностью
Дисконтные облигации возвращаются в Россию? В конце мая нынешнего года в СМИ промелькнула интересная новость, которую мало кто заметил. Обычно эмитенты выпускают облигации с плавающим купоном, когда увеличивается инфляция, объясняет ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Эксперты прогнозируют переток средств с рынка акций в облигации в 2024 году. Новости. Анонсы. Облигации. Дисконтные облигации (доход образуется при погашении за счет дисконта к номиналу, купоны не выплачиваются). Биржевые облигации дисконтные неконвертируемые бездокументарные серии КС-4-698.
Дисконт по облигациям
Дисконтные бескупонные облигации Сбера являются низкорисковыми. Они относятся к старшему долгу эмитента, имеют рейтинг ААА, присвоенный АКРА, и подходят для консервативных инвесторов, заинтересованных в долгосрочных вложениях. Структура дисконтных облигаций понятна даже тем, кто не имеет большого опыта в инвестициях, при этом купить их могут в том числе и неквалифицированные инвесторы. При владении облигацией более 3 лет инвестор в порядке, предусмотренном Налоговым кодексом, может получить инвестиционный налоговый вычет на доход до 3 миллионов рублей в год. Дисконтные облигации, как правило, торгуются ниже цены номинала, при погашении владельцу облигации выплачивается цена номинала в полном размере.
Пожаловаться ТОП-10 облигаций в ноябре 2023 года. Пришло время заработать не на акциях, а на облигациях. Мы уже видим отсутствие идей по акциям у множества аналитиков, по крайней мере как они себя называют.
Таким образом, в случае удорожания облигации стандартный случай налогом облагается накопленная стоимость у кредитора, в случае удешевления налоги кредиторами не платятся. Должник компания взявшая заём, в свою очередь, вычитает накопленную стоимость из своих доходов до налогообложения, уменьшая таким образом налоговое бремя. Нулевые облигации не облагаются дополнительными налогами штатов и муниципалитетов в случае, если кредитор проживает на территории штата, где выпущена «нулёвка».
Поэтому нам приходится искать альтернативные способы приумножить, чтобы хоть как-то не потерять, а может быть даже и заработать. ТОП-10 высокодоходных облигаций в ноябре 2023 года, отсортированные по дюрации.
В какие облигации инвестировать в 2023 году: 15 надежных выпусков с высокой ставкой
Достаточно установить адекватный процент и не превращать его в финансовую пирамиду, при таком сценарии «нулевки» полезны. У государственных бондов этого типа крайне низкая доходность. До кризиса, вызванного пандемией коронавируса в 2020 г. Но этот доход даже не перекроет инфляцию. Что касается российского рынка, то здесь стоящих внимания дисконтных бондов нет. Условно их можно разделить на 2 категории: выпускающиеся крупными корпорациями и банками для их покупки конкретными организациями. Формально их может купить любой желающий, но номинал установлен неподъемным для рядовых инвесторов. Дисконтная ставка облигации стандартная, но стоимость одной бумаги в миллионы рублей сужает круг покупателей; бонды с номиналом в 1-100 рублей, выпускающиеся в ограниченном количестве. Эмитентами выступают сравнительно небольшие компании, использующие бумаги этого типа, например, для передачи средств другим организациям.
У них минимальная ликвидность и чаще всего небольшая доходность — непривлекательный вариант для инвестиций. В примере на рисунке ниже Вангор Капитал выпустил 510 облигаций с номиналом в 1 рубль и сроком обращения 25 лет. Рядовому инвестору такие инструменты не интересны.
Но за полгода-год — вряд ли. Для пассивного дохода инвестируйте в гособлигации — это стабильность и минимальные риски Доход с облигаций выплачивается по-разному: По процентным купонным облигациям ставка обычно фиксированная, но у долгосрочных она может меняться в зависимости от инфляции, ключевой ставки и других факторов. Для гарантированного дохода выбирайте фиксированную ставку. Дисконтные облигации продаются со скидкой, но погашаются по номинальной стоимости. То есть если вы купили 1000-рублевую облигацию за 700 рублей, то по окончании срока действия вы получите все равно 1000 рублей. Индексируемый номинал — еще один способ обогнать инфляцию. Номинальная стоимость таких облигаций меняется в зависимости от ситуации на рынке.
Есть еще структурные облигации, но они новичкам не нужны. У них сложная система выплат: на их размер влияют разные индикаторы, и риск убытков очень высок, если не быть специалистом по финансам. Чтобы стать инвестором, не нужны большие вложения. Есть и дешевле: например, облигации металлургического завода АО «Электроцинк» продаются всего по 342 рубля. Большинство россиян даже не слышали об этом предприятии, а оно показало рекордные темпы роста в 2022 году — его ценные бумаги подорожали в полтора раза. Чтобы понять, как выбрать облигации для инвестирования, определите приоритеты. Хотите безопасный пассивный доход? Или мечтаете ворваться на фондовый рынок, и облигации для вас — только разминка перед настоящей игрой? Ответ подскажет, у кого покупать ценные бумаги — у государства или частных компаний. Кому доверять: государству или корпорациям По эмитенту выпускающей компании различают государственные и корпоративные облигации.
Первые, как ясно из названия, выпускают государственные организации. Вторые — частные коммерческие компании.
Дело в том, что далеко не все облигации ликвидны. На Московской бирже есть бонды, по которым в течение дня проходят лишь единичные сделки. То есть реально столкнуться с ситуацией, когда нужного количества покупателей просто не найдётся особенно если речь о продаже большого числа бумаг разом. Но даже если покупатели и есть, но их мало — вопрос, по какой цене они готовы будут купить облигации?
У бондов с низкой ликвидностью обычно велик спред, то есть разница между заявками на продажу и на покупку. Чтобы продать бумагу, придётся сделать дисконт в несколько процентов. Поэтому перед покупкой стоит посмотреть, много ли продавцов и покупателей в биржевом стакане. Если нет, а спред — значительный, стоит поискать что-то более популярное среди инвесторов. Предложение, от которого невозможно отказаться Некоторые облигации предусматривают оферту. Put-оферта — право держателя облигации потребовать досрочно погасить бумагу.
Call-оферта — право эмитента досрочно рассчитаться с инвесторами. Оферта не наступает неожиданно, её дата всегда прописана заранее. Если она есть, доходность чаще всего рассчитывают не к погашению, а к дате оферты. Просчитать же доходность бонда к погашению в этом случае не получится. И здесь есть две проблемы. Сall-оферта может нарушить планы инвестора, если он собирался держать облигации долго.
А если досрочное погашение придётся на неудачное время, то найти замену с теми же сроками и доходностью может просто не получиться. Но хуже с put-офертой. Дело в том, что после неё эмитент может пересмотреть ставку. Случается, что её делают близкой к нулю, чтобы мотивировать инвесторов поучаствовать в оферте, если эмитенту хочется поскорее погасить долг. Понятно, что без купонных выплат облигация мало кому нужна и её котировки после оферты обрушатся. Получается, что нужно следить за датой и условиями оферты.
Если упустить момент, когда условия становятся невыгодными, можно потерять ощутимую сумму. Ещё один аспект — чтобы поучаствовать в put-оферте, нужно подать поручение брокеру. А за такие заявки они берут неслабую комиссию — около 1500 рублей. Грамотный инвестор, как известно, диверсифицирует свои инвестиции, в нашем случае — распределяет деньги между разными выпусками облигаций разных эмитентов. Поэтому на одну конкретную бумагу может приходиться не так много денег — несколько тысяч или десятков тысяч рублей. И трата на поручение может попросту обнулить значительную часть прибыли от такой инвестиции.
Дело в том, что она размещается по цене ниже номинала. Например, цена номинала составляет 1 000 рублей, при этом облигация размещается с 20-процентным дисконтом. В результате инвестор покупает ее за 800 рублей, а при погашении получает 1 000 рублей, его заработок составит 200 рублей. Из-за размещения с дисконтом такие облигации еще называют дисконтными. Сравнительная доходность облигаций с похожим сроком погашения данные Московской биржи от 16 сентября 2021 года Как видно на данной диаграмме, бескупонная облигация не уступает по доходности купонным облигациям с похожим сроком обращения в случае отсутствия события досрочного погашения, в результате которого доходность может быть меньше ожидаемой инвестором и отображаемой на диаграмме. Особенности бескупонных облигаций На западных биржах, в отличие от России, бескупонная облигация — широко распространенный инструмент. Классический пример — казначейские облигации США. Как известно, инвесторы зачастую считают такие государственные облигации США одними из самых надежных, они встречаются в портфелях как розничных, так и институциональных инвесторов по всему миру. На Московской бирже торгуется всего три выпуска бескупонных облигаций.
Многие российские инвесторы, скорее всего, не знают, на что стоит обращать внимание при покупке этих инструментов. Вот их несколько особенностей.
Думать как Центробанк. Два сценария на 2024 год для любителей облигаций
На данный момент наибольший интерес представляют дисконтные бескупонные облигации Сбербанка - SbD1R. И с погашением 28 февраля 2025 года. Актуальные данные можно посмотреть здесь или здесь. Котировки и доходность дисконтных облигаций Имеет смысл заходить в SbD1R только до конца февраля 2022 года, чтобы успеть продержать полные три года до погашения и получить освобождение от налогов. Сбер вроде как обещает новые выпуски подобных дисконтных облигаций с более дальними датами погашения. Гайд по поиску Где найти актуальный список дисконтных облигаций и посмотреть их параметры: доходность, эмитента, срок до погашения?
С тех пор прошло много времени, но свой опыт знакомства с облигациями я помню по сей день. Для меня тогда стало удивительным, зачем целому государству занимать деньги через облигации федерального займа ОФЗ , а населению и банкам эти облигации покупать. Потом мне стал открываться мир корпоративных облигаций, где в долг брали уже всем известные компании уровня Сбербанка, Газпрома, Лукойла и т. Стало еще веселее, когда я познакомился с доходностями т. Но обо всем по порядку. Облигация — это долговая ценная бумага, которая дает возможность компании или государству привлекать дополнительные средства, а инвесторам зарабатывать.
Зачем вообще выпускаются облигации? Первый вопрос, который возник у меня при работе с данным инструментом. Ответ оказался максимально простым. В случае, если мне понадобятся деньги на покупку или ремонт квартиры, приобретение нового автомобиля, расширение бизнеса, я попробую занять денег у друзей, а если сумма крупная - пойду в банк и возьму кредит. Сумма такого кредита составит до 10-15 млн. А что делать компании или целому государству, когда им требуются дополнительные средства на реализацию своих проектов и расширение бизнеса?
Взять кредит на банке на несколько миллиардов рублей будет проблематично. И в этом случае на помощь приходят облигации. Облигации - тот же долг, но не перед банком, а перед неограниченным количеством физических и юридических лиц. В долг охотно дают, поскольку проценты за пользование таким кредитом будут выше, чем ставки по депозитам иначе зачем вообще эти облигации тогда было бы покупать.
Наиболее интересными с точки зрения соотношения риска и доходности эксперт считает ХК «Новотранс» с погашением в 2024 г. Также регулятор отметил, что темпы прироста потребительских цен остаются низкими, что способствует замедлению годовой инфляции. К 2024 г. Инвесторы обеспокоены неопределенностью на рынке из-за санкционного давления. Они ожидают, что ЦБ не станет в ближайшие месяцы снижать ключевую ставку.
В такой ситуации аналитики рекомендуют сфокусироваться на коротких выпусках облигаций, которые защитят капитал Николенко предпочитает новые выпуски корпоративных заемщиков с хорошим кредитным качеством, например облигации Альфа-банка с погашением в 2024 г. Вложения в эту бумагу стоит рассматривать как временную меру перед покупкой более интересных активов акций или длинных ОФЗ , считает Русецкий. По его словам, ее доходность ниже, чем у годового депозита, но бумагу можно будет продать досрочно. Спред между ценой покупки и продажи в этих ОФЗ достаточно узкий, добавляет его коллега из «Открытия»: с учетом достаточно активного выхода эмитентов на первичный рынок такая стратегия позволит не просто держать деньги на счетах, а получать купонные платежи. В случае роста инфляции, обусловленного бюджетным дефицитом, регулятор в предстоящем году все же может повысить процентные ставки, говорит кредитный аналитик « Тинькофф инвестиций» Михаил Иванов. Поэтому он рекомендует инвесторам держать в портфеле бумаги с дюрацией до трех лет. Иванов обращает внимание на выпуски девелопера «Самолет» c доходностью к погашению в 2025 г.
Их можно отслеживать, чтобы заблаговременно понимать динамику инфляции и учитывать ее в финансовой стратегии. О том, за какими еще показателями макроэкономики следить бизнесу, рассказали в отдельной статье. О трендах и рисках фондового рынка в 2024 году — в пересказе подкаста «Старший аналитик». Острая конкуренция на рынке труда за «синие воротнички» приводит к неоправданно быстрому росту зарплат, что разгоняет инфляцию. В ближайшее время ситуация на рынке труда останется основным проинфляционным фактором. Ситуация может улучшиться, только если ускорится рост производительности труда. Они могут достигнуть 36,7 трлн руб.
В какие облигации инвестировать в 2023 году: 15 надежных выпусков с высокой ставкой
Сбер объявил, что впервые выпустил дисконтные бескупонные облигации — долговой инструмент, который не подразумевает купонных выплат. В Стратегии на 2024 год аналитики SberCIB Investment Research отмечали, что облигации с фиксированным купоном можно рассмотреть к покупке, когда стабилизируется инфляция. Дисконтные облигации (доход образуется при погашении за счет дисконта к номиналу, купоны не выплачиваются). Это позволило нам снизить ставку купона по сравнению с предыдущим размещением облигаций ГТЛК в феврале.
Вокруг света с гособлигациями
Чтобы облигации представляли интерес для инвесторов, предлагаемая по ним доходность должна быть выше, чем ключевая ставка. Дисконтные облигации — редкие и не слишком удобные бумаги, которые не обеспечат вам регулярных выплат процентов. Иначе дисконтные облигации именуют бескупонными или нулевыми облигациями.
Сбер впервые выпустил дисконтные бескупонные облигации
Номинал дисконтной облигации 1000 рублей. Погашение через год. Вложив сегодня 900 рублей, через год вы получаете 1 000. Как работают дисконтные облигации Так как по дисконтным облигациям не выплачивается купонный доход - налога на прибыль не будет. Но будет рост тела облигации до размера номинала. Уйти от налогообложения мы можем с помощью льготы на долгосрочное владение ЛДВ , продержав бумаги 3 года.
Вклад — рабочая стратегия, но и инвестировать можно безопасно. Проценты по облигациям выплачивают раз в полгода — по итогам первого и второго полугодия. Читать далее Вернемся к разнице между акциями и облигациями. Акции — это обещание возможной прибыли. Их выдают коммерческие компании, которые могут потерпеть убытки, разориться или, наоборот, получить колоссальную прибыль. Сумма дохода по акциям не фиксирована — можно получить больше, можно меньше в зависимости от положения дел в компании. Облигации выдаются как частными, так и государственными компаниями, не подверженными коммерческим рискам. Главная особенность облигаций — фиксированный доход. Держатели точно знают, когда и сколько им выплатят. С ценными бумагами работает общая стратегия рынка — чем выше риск, тем больше может быть прибыль. Но этот доход гарантирован. Инвестиции в облигации — находка для тех, кто мечтает о пассивном доходе. Не нужно отслеживать ситуацию на рынке, что-то покупать и продавать. Впрочем, инициативным инвесторам тоже есть где развернуться. Как получить доход Есть два способа, как заработать на облигациях: Купонный доход. Это те самые проценты, которые просто капают на счет, пока держатель занимается своими делами. Продажа по себестоимости. У каждой облигации есть номинал и рыночная стоимость, а еще — срок действия. Когда он истекает, держатель получает номинальную стоимость облигации за которую он ее купил.
Как по мне отличная альтернатива отдельным бумагам или фондам. Естественно при условии сопоставимой доходности с обычными облигациями и удержания дисконтных бумаг более 3-х лет. Что есть на рынке? На данный момент наибольший интерес представляют дисконтные бескупонные облигации Сбербанка - SbD1R. И с погашением 28 февраля 2025 года. Актуальные данные можно посмотреть здесь или здесь.
Сайт «О1 Пропертиз Финанс» сейчас недоступен. Корреспондент «Монокля» попытался связаться с представителями компании по контактам, указанным при эмиссии бумаг, однако никакого ответа на запрос не последовало. Пополнило список дефолтных компаний ООО «Эбис», занимающееся переработкой пластика и изготовлением сырья для полимерных производств. Его выручка в этом году уже достигает 2 млрд рублей. Прибыль в текущем году — 180 млн рублей. Компания 28 ноября допустила технический дефолт по бумагам, эмитированным в 2021 году. Объем этого выпуска — 500 млн рублей. Сайт компании, так же как и у «О1 Пропертиз Финанс», сейчас недоступен. Ставки ни при чем Опрошенные «Моноклем» аналитики отмечают, что причины, приведшие к дефолтам в конце года, у компаний разные. Говорить о появлении какого-то четкого тренда пока рано, и уж точно дело не в повышении ключевой ставки и ставок на долговом рынке в целом. Начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Риком-Траст» Олег Абелев напоминает, что само по себе объявление о дефолте или неуплате по купону не всегда по факту является началом дефолта, скорее его завершением. По словам Абелева, обычно дефолт становится следствием некомпетентности, халатности или злонамеренного хищения средств в компании и никак не связан с недостаточностью финансового потока. Эту аксиому подтверждает и сегодняшняя ситуация: проблемы у компаний, объявивших в последнее время дефолты, начались давно. Так, по словам аналитика «Финама» Никиты Бороданова, у компаний Goldmen Group наблюдается значительный недостаток ликвидности. Хотя финансовые результаты и не дают очевидного сигнала о дальнейшем банкротстве предприятий. Дефолт «О1 Пропертиз Финанс» также связан с крайне плачевным состоянием компании, добавляет Бороданов. Судя по отчетности МСФО за второй квартал 2023 года, убыток компании составил почти 32 млрд рублей при активах 7,5 млрд рублей и чистом долге около 48 млрд рублей. ООО «Эбис» находится в таком же положении, продолжает аналитик. По РСБУ за 2022 год, компания имела обязательства почти на 1,9 млрд рублей при убытке в размере 271 млн рублей. В данный момент компания находится в процессе банкротства. Основные риски сегодня связаны не с финансовыми показателями эмитентов, а с организацией компаний в группе, связями с аффилированными компаниями, планами и видами акционеров на бизнес, корпоративным управлением, резюмирует старший директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Игорь Смирнов.